Senaste börsnyheterna

Senaste börsnyheterna är en sammanfattning av nyhetsbrevet Morning Alert från SEB.

Internationellt

Det blev en 25-punkterssänkning som väntat vid kvällens Fed-besked. Ledamöternas medianprognos för styrräntan reviderades ned med 25 punkter över hela prognosperioden. Därmed bekräftar Fed marknadens prissättning för i år (tre sänkningar), men indikerar samtidigt en mer gradvis takt därefter – endast en sänkning nästa år mot marknadens förväntan på drygt två.

Inflationsprognosen justerades upp för 2025 men lämnades oförändrad för 2026. Samtidigt höjdes tillväxtprognosen och arbetslösheten reviderades ned något. Med andra ord förväntar sig Fed att sänka till mer ”neutrala” nivåer trots att BNP växer i linje med trend, kärninflationen ligger kvar över målet och arbetslösheten stabiliseras. Centralbankens möjlighet att ”se igenom” tull­effekter, som tillfälligt driver upp inflationen, blev en avgörande faktor.

Reaktionen på marknaden blev inledningsvis positiv – tvåårsräntan föll sju punkter och EUR/USD tog sig ovanför 1,19. Under presskonferensen dämpades dock euforin när Fed-chefen Jerome Powell markerade att risken för ihållande inflation inte kan uteslutas. Börsuppgången raderades ut och dollarn stärktes tillbaka mot både euron och kronan.

Mötet var också dramatiskt ur ett politiskt perspektiv. Vita husets försök att avsätta Fed-guvernören Lisa Cook stoppades i sista stund av hovrätten, samtidigt som Senaten godkände Trump-lojale Steven Mirans tillfälliga plats i direktionen. Han blev den enda ledamoten som reserverade sig – med krav på en dubbelsänkning på 50 punkter.

Norges Bank

Den norska centralbanken står inför ett osäkert räntebesked. Efter att ha överraskat marknaden med en tidig sänkning i juni har inflationen hållit emot bättre än väntat och tillväxten stärkts. Prissättningen för en ny sänkning har därför sjunkit från nästan säker till drygt 50 procent. Vår bedömning är ändå att Norges Bank sänker idag – men samtidigt justerar ned sin sänkningsbana framåt.

Bank of England

Från London väntas oförändrad styrränta. BoE har sänkt vid vartannat möte sedan 2024, men i augusti öppnade banken för att hålla räntan stilla året ut. Orsaken är att hushållens inflationsförväntningar åter börjar stiga, trots viss avmattning på arbetsmarknaden. En novembersänkning är därför mer osäker än tidigare.

I samband med dagens beslut presenteras också en ny strategi för neddragningen av obligationsinnehaven (QT). Marknaden räknar med en nedtrappning från 100 till omkring 75 miljarder pund per år, men banken kan mycket väl signalera en ännu långsammare takt, särskilt på längre löptider.

Sverige

Stigande arbetslöshet – men stabila inflationsförväntningar

På hemmaplan ligger Riksbanken i en mer komfortabel sits än Bank of England. Arbetslösheten föll marginellt i augusti till 8,8 procent, men indikatorer pekar på att trenden kan vara fortsatt svagt stigande innan en vändning sker. Samtidigt är inflationsförväntningarna stabila kring målet.

Detta ger Riksbanken utrymme att fortsätta sin försiktiga sänkningscykel. Vår prognos är att direktionen sänker räntan ytterligare vid mötet nästa tisdag.

Dagens makrostatistik kan läsas här.

Mer om börsen här.